Patří do skupiny lupenatých, doba výskytu je od července do prosince. Klobouk pařezníku pozdního měří 30-120mm, je ledvinovitý nebo vějířovitý, vyklenutý až plochý, na okraji zvlněný, za vlhka slizký, za sucha jemně plstnatý, jemně vláknitě šupinkatý. Zbarvený je zeleně, žlutoolivově až hnědoolivově. Lupeny jsou krátce sbíhavé, vidlené, ostře ohraničené od třeně. V mládí jsou oranžové, potom vybledající do žlutě krémové až okrové barvy. Třeň o rozměrech 8-15x10-20mm je postranní, kuželovitý, plstnatý až jemně šupinkatý. Zbarvený je okrově až oranžově žlutě. Dužnina je nažloutlá, s mírnou až nahořklou chutí a s nevýraznou vůní.

Pařezník pozdní roste poměrně vzácně, zpravidla ve skupinách nebo nad sebou. Vyskytuje se na živých i odumřelých kmenech listnatých stromů, na vlhkých místech.