Patří do skupiny lupenatých, doba výskytu je od srpna do října. Klobouk pečárky šupinkaté měří 60-180mm, je polokulovitý, vyklenutý až plochý, uprostřed většinou trochu vmáčklý. Zbarvený je bělavě, světle šedohnědě. Celý kromě středu je jemně bělavě, béžově až hnědavě šupinkatý. Lupeny jsou volné, červenohnědé až černohnědé, s bělavým ostřím. Třeň o rozměrech 60-90x15-35mm je válcovitý, na bázi rozšířený. Zbarvený je bělavě, na vrcholu narůžověle, naspodu je bělavě vločkatě šupinkatý. Prsten je tlustý, zpravidla dvojitý, na spodní straně zubatý, bílý, potom hnědnoucí. Dužnina je bělavá, na řezu mírně vínově červenající. Má mírnou chuť a nakyslou vůni.

Pečárka šupinkatá roste nepříliš vzácně, jednotlivě, ve skupinách nebo v kruzích. Vyskytuje se v listnatých a jehličnatých lesích, ale také mimo les na loukách. Roste zejména na půdách bohatých na vápenec.